近日，意法半導(dǎo)體公布截至2011年12月31日的第四季度及全年財報。意法半導(dǎo)體總裁兼首席執(zhí)行官卡羅伯佐提（Carlo Bozotti）表示： “在2011年半導(dǎo)體市場總體增長大幅放緩的情況下，我們的全資企業(yè)全年業(yè)務(wù)仍穩(wěn)健發(fā)展，收入達(dá)82億美元，營業(yè)利潤率11.4%。 ”

    “此外，2011年我們在兩個重要戰(zhàn)略產(chǎn)品上實現(xiàn)強(qiáng)勁增長，這讓我們感到特別驕傲。我們的MEMS銷售額增長近1倍，超過6億美元。汽車業(yè)務(wù)收入在2010年銷售額增長超過40%的基礎(chǔ)上，2011年再創(chuàng)新高，增幅達(dá)到18%。在銷售收入增長的同時，這兩大事業(yè)部的營業(yè)利潤也大幅增加。”

    “我們持續(xù)保持著穩(wěn)健的財務(wù)狀況，同時密切關(guān)注資本管理。調(diào)整到非美國通用會計準(zhǔn)則指標(biāo)后，截至年底，包含我們擁有50%股權(quán)的ST-Ericsson的債務(wù)，公司財力資源總計23億美元，財務(wù)狀況凈值大約11.7 億美元。第四季度庫存水平和庫存周轉(zhuǎn)率如預(yù)期好轉(zhuǎn)，資本支出按計劃回到常軌。”

    “由于我們在無線業(yè)務(wù)上的合資企業(yè)ST-Ericsson正處于新舊產(chǎn)品過渡以及轉(zhuǎn)型期，所面臨挑戰(zhàn)超出我們預(yù)期。其中最重要的因素包括許多主要客戶均在進(jìn)行重大業(yè)務(wù)重組及變革計劃。雖然新產(chǎn)品組合已經(jīng)開始量產(chǎn)，但是ST-Ericsson目前的財務(wù)表現(xiàn)與我們的預(yù)期目標(biāo)仍有很大差距。因此，ST-Ericsson目前正處于公司發(fā)展的關(guān)鍵階段，需集中力量提升公司政策計劃的執(zhí)行力，降低收支平衡點，審視公司發(fā)展計劃，以實現(xiàn)可持續(xù)贏利。我們相信ST-Ericsson新任首席執(zhí)行官是帶領(lǐng)公司實現(xiàn)這一目標(biāo)的最佳人選。”

    (*) 現(xiàn)金凈值是一個非美國GAAP的統(tǒng)計指標(biāo)。有關(guān)公司認(rèn)為非GAAP統(tǒng)計數(shù)據(jù)的重要性和調(diào)整到美國GAAP的說明。

    2011年第四季度財報重點

    ^(a) 包括并入意法半導(dǎo)體財報的ST-Ericsson的銷售收入

    2011年第四季度回顧

    意法半導(dǎo)體2011年第四季度凈收入環(huán)比減少10.3%，與我們的預(yù)期相符，所有地區(qū)均出現(xiàn)不同程度的環(huán)比下降。美洲區(qū)下降 4.6%，日本及韓國和大中華及南亞區(qū)減少大約7.5%，歐洲、中東及非洲區(qū)（EMEA）減少20.7%。意法半導(dǎo)體2011年第四季度凈收入同比減少 22.6%，其中模擬產(chǎn)品、MEMS及微控制器 (AMM)和汽車電子、消費電子、計算機(jī)和電信基礎(chǔ)設(shè)施 (ACCI)表現(xiàn)優(yōu)于其它事業(yè)部，其中汽車電子表現(xiàn)最為出色，而無線業(yè)務(wù)的表現(xiàn)則不如預(yù)期。

    毛利率如預(yù)期環(huán)比下降240個基點，主要原因是產(chǎn)量減少。庫存水平降低導(dǎo)致晶圓產(chǎn)能不足。與上一年同期相比，晶圓廠產(chǎn)量降低及相關(guān)閑置產(chǎn)能支出導(dǎo)致毛利率下降650個基點。

    第四季度銷售管理費用（SG&A）和研發(fā)經(jīng)費（R&D）支出總計8.94億美元，與上一季度大體持平。從同比看，受ST-Ericsson業(yè)務(wù)重組等因素影響，兩項支出總額減少2000萬美元。2011年第四季度營業(yè)支出總額占銷售收入40.8% ，上個季度為36.8%，去年同期是32.3%。

    受市場環(huán)境的影響導(dǎo)致產(chǎn)量下降和產(chǎn)能不飽合，2011年第四季度歸屬意法半導(dǎo)體的重組前營業(yè)利潤率接近收支平衡點，而上一季度和去年同期則分別為4.3%和12.4%。*

    第四季度所得稅包括一筆與ST-Ericsson的累計營業(yè)虧損凈值相關(guān)的9200萬美元計價備抵（Valuation Allowance）支出。由于這筆計價備抵支出與意法半導(dǎo)體在ST-Ericsson的投資無關(guān)，所以少數(shù)權(quán)益項增加9200萬美元，意法半導(dǎo)體的合并損益表不受影響。如果沒有這筆計價備抵支出，意法半導(dǎo)體第四季度稅率將為15%。

    2011年第四季度凈虧損1100萬美元，每股攤薄凈虧損0.01美元，上一季度和2010年第四季度分別為每股攤薄凈收益0.08美元和0.24美元。經(jīng)調(diào)整后，扣除相關(guān)稅款，第四季度每股攤薄凈虧損0.01美元，上一季度和2010年第四季度每股攤薄凈收益分別為0.09美元和0.27美元。*

    2011年第四季度公司有效平均匯率約為1.36美元對1.00歐元，2011年第三季度為1.40美元對1.00歐元，2010年第四季度為1.34美元對1.00歐元。

    (*)重組前營業(yè)利潤、重組前營業(yè)利潤率、歸屬意法半導(dǎo)體的重組前營業(yè)利潤率和調(diào)整后每股攤薄凈收益是非美國通用會計原則評價指標(biāo)。有關(guān)公司認(rèn)為非GAAP統(tǒng)計數(shù)據(jù)的重要性和調(diào)整到美國GAAP的說明。

    2011年第四季度各目標(biāo)市場的營業(yè)凈收入

    (*)ST-Ericsson的銷售額和并入意法半導(dǎo)體的銷售額都包含在電信和經(jīng)銷商兩項內(nèi)。

    因為所有目標(biāo)市場的銷售收入環(huán)比減少，所以凈收入環(huán)比下降10.3%。公司在汽車電子、電信、消費電子、工業(yè)及其它和計算機(jī)市場上的銷售額分別下降1%、4%、5%和14%。經(jīng)銷商收入環(huán)比降低 19%。凈收入同比下降大約23%。公司在汽車電子、工業(yè)及其它、計算機(jī)和消費電子市場上的收入同比分別降低6%、13%、27%和30%。經(jīng)銷商收入則同比降低 29%。

    2011年第四季度各事業(yè)部凈收入和營業(yè)利潤

    汽車電子、消費電子、計算機(jī)和電信基礎(chǔ)設(shè)施（ACCI），模擬產(chǎn)品、MEMS及微控制器（AMM）和功率分立器件（PDP）三大事業(yè)部均受到市場需求疲軟的負(fù)面影響，2011年第四季度收入較上一季度和去年同期雙雙減少。因為產(chǎn)量降低，毛利率也相應(yīng)降低。 

    (a)為反映ACCI的一個小業(yè)務(wù)部門于2011年1月1日起轉(zhuǎn)入AMM的業(yè)務(wù)變化，公司對ACCI和AMM上一季度的收入和營業(yè)利潤重新分配。

    (b)無線通信項目包括ST-Ericsson合資企業(yè)的銷售額和營業(yè)利潤，這兩項數(shù)據(jù)合并到公司的收入和營業(yè)利潤內(nèi)，以及其它的與無線通信業(yè)務(wù)相關(guān)的影響營業(yè)利潤的項目內(nèi)。

    (c) “其它”項中的凈收入包括子系統(tǒng)和封裝服務(wù)的銷售收入和其它收入。

    (d)“其它”項中的利潤（虧損）包括閑置產(chǎn)能支出、減值準(zhǔn)備金、重組支出和其它的相關(guān)的工廠關(guān)閉費用、創(chuàng)辦費用，以及其它的未分配支出，如：戰(zhàn)略計劃或特殊的研發(fā)項目、某些總公司的營業(yè)支出、專利費、專利索賠和訴訟費，以及其它的不能分配給產(chǎn)品事業(yè)部的費用，以及子系統(tǒng)和其它產(chǎn)品事業(yè)部的營業(yè)利潤或虧損。“其它”包括2011年第四季度的9900萬美元、第三季度的4200萬美元和2010年第四季度的200萬美元 的閑置產(chǎn)能支出；2011年第四季度的900萬美元、第三季度的1000萬美元、2010年第四季度的3200萬美元的資產(chǎn)減值、重組支出以及其它的相關(guān)的工廠關(guān)閉費用。

    受到意法半導(dǎo)體計劃退出硬盤驅(qū)動器系統(tǒng)芯片市場的負(fù)面影響，ACCI第四季度收入環(huán)比減少約為10%，同比減少約21%。雖然收入下降，ACCI第四季度營業(yè)利潤率依然達(dá)到6.1%，上一季度和去年同期分別為7.1%和12.1%。

    AMM第四季度凈收入環(huán)比減少大約12%，同比減少約19%，但營業(yè)利潤率仍保持在17.7%的水平 ，上一季度和去年同期分別為19.9%和24.4%。

    PDP第四季度凈收入環(huán)比下降20%，同比下降31%，主要原因是市場需求疲軟。因為產(chǎn)量下降和價格侵蝕等原因，PDP業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤率為6.4%，而上一季度和去年同期分別為10.6%和17.2%。

    無線業(yè)務(wù)第四季度凈收入環(huán)比下降0.8%，同比下降27%。夏普（Sharp）發(fā)布基于ST-Ericsson的ThorTM 調(diào)制解調(diào)器的新智能手機(jī)，諾基亞也宣布未來的基于Windows Phones的手機(jī)平臺將選用ST-Ericsson的ThorTM 的移動平臺。2011年第四季度無線業(yè)務(wù)的營業(yè)虧損為2.11億美元，意法半導(dǎo)體承擔(dān)其中的9300萬美元；上一季度和去年同期意法半導(dǎo)體分別承擔(dān)1.06億美元和6400萬美元。非控制權(quán)益列在意法半導(dǎo)體的合并利潤報表的營業(yè)結(jié)果下面，反映了在合資企業(yè)中愛立信擁有50%的股份，這個數(shù)額已合并到意法半導(dǎo)體的財務(wù)結(jié)果內(nèi)。

    目前ST-Ericsson正處于新舊產(chǎn)品交替的過渡期。雖然他們現(xiàn)在及未來均面臨挑戰(zhàn)，但是ST-Ericsson依然持續(xù)集中力量確保公司政策計劃得到圓滿執(zhí)行，在向客戶交付新產(chǎn)品的同時降低收支平衡點。

    2011年，ST-Ericsson的一個主要客戶因為業(yè)務(wù)環(huán)境變化而降低了對ST-Ericsson傳統(tǒng)產(chǎn)品的需求，并延后了新產(chǎn)品的量產(chǎn)時間。ST-Ericsson的銷售額還未達(dá)到適當(dāng)?shù)乃�平，因此公司實現(xiàn)改善財務(wù)表現(xiàn)的目標(biāo)還有很長的一段路。ST-Ericsson將持續(xù)加強(qiáng)公司政策計劃的執(zhí)行力。

    ST-Ericsson的新任首席執(zhí)行官和管理層應(yīng)母公司的要求重新審視了公司的戰(zhàn)略計劃和財務(wù)目標(biāo)。意法半導(dǎo)體及其合作伙伴愛立信將堅守承諾，傾力支持ST-Ericsson全面轉(zhuǎn)型，將其發(fā)展成為一家可持續(xù)贏利并產(chǎn)生現(xiàn)金流的企業(yè)。

    在完成這次戰(zhàn)略的重新審視后，我們可能考慮采取更多的行動，落實并加快ST-Ericsson的贏利之路。在此過程中或者如果出現(xiàn)業(yè)務(wù)前景嚴(yán)重惡化的情況，ST-Ericsson的資產(chǎn)可能減少到遠(yuǎn)低于意法半導(dǎo)體目前記錄的ST-Ericsson的資產(chǎn)價值，而且我們可能被要求計提減值準(zhǔn)備支出（Impairment Charge）。

    我們將繼續(xù)密切關(guān)注ST-Ericsson的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并定期評估公司的進(jìn)展。

    現(xiàn)金流及資產(chǎn)負(fù)債表摘要

    盡管ST-Ericsson財務(wù)表現(xiàn)不盡如人意，意法半導(dǎo)體2011年第四季度自由現(xiàn)金流環(huán)比增加，總計4700萬美元，主要因為資本支出和庫存水平均下降。上個季度為負(fù)1.36億美元，去年同期為正3.49億美元。*

    第四季度資本支出如預(yù)期大幅下降，總計7600萬美元，而上一季度和去年同期分別為3.84億美元和4.23億美元。

    截至年底，庫存總計15.3億美元，減少1.70億美元。第四季度庫存周轉(zhuǎn)率提高到3.8次。

    第四季度股東分紅8900萬美元。此外，公司還動用1.99億美元贖回部分2016年到期的歐洲可轉(zhuǎn)債。

    (*)歸屬于意法半導(dǎo)體的自由現(xiàn)金流是一個非美國GAAP的統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)。

    截至2011年12月31日，包括我們擁有 50%的ST-Ericsson股份，意法半導(dǎo)體經(jīng)調(diào)整后的財務(wù)狀況凈值（Net Financial Position）為現(xiàn)金凈值（Net Cash Position）11.67億美元；相比之下，截至2011年10月31日的現(xiàn)金凈值為11.34億美元；截至2010年12月31日現(xiàn)金凈值為12.27億美元。截至2011年12月31日，意法半導(dǎo)體現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、短期存款、有價證券和限用現(xiàn)金總計23.3億美元，總債務(wù)為15.7億美元，包括并入意法半導(dǎo)體的ST-Ericsson的100%債務(wù)。*

    年底總權(quán)益80.0 億美元，包括非控制權(quán)益。

    2011年第四季度歸屬意法半導(dǎo)體的凈資產(chǎn)收益率(RONA) 為- 0.3%。*

    2011年財務(wù)匯總表重點

    (a) 包括并入意法半導(dǎo)體財報的ST-Ericsson的銷售收入

    2011年全年業(yè)務(wù)回顧

    2011年全年凈收入97.3億美元，較2010年減少5.9%，2010年為103.5億美元。主要原因是市場需求疲軟，特別是今年下半年市場環(huán)境更加惡化，此外ST-Ericsson正處于新舊產(chǎn)品轉(zhuǎn)型期。2011年意法半導(dǎo)體全資業(yè)務(wù)凈收入增長約1%。

    在2011年下半年半導(dǎo)體業(yè)增長大幅放緩期間，公司的AMM收入依然保持增長，而ACCI和PDP兩大事業(yè)部的收入都出現(xiàn)不同程度下降。由于MEMS收入大幅提升，AMM的凈收入增長7.5%，同時營業(yè)利潤率從2010年的18.8%提高到20.3%。雖然汽車電子和影像業(yè)務(wù)大幅增長，但由于2011年全年市場疲軟，特別是消費電子市場不景氣，再加上意法半導(dǎo)體準(zhǔn)備退出硬盤驅(qū)動器系統(tǒng)芯片市場，ACCI凈收入同比下降1.4%，同時營業(yè)利潤率從2010年的10.0%下降到8.9%；由于市場需求疲軟，以及一個主要客戶的特定情況，PDP凈收入下降6%，同時營業(yè)利潤率從2010年的13.6%下降到11.2%。無線業(yè)務(wù)收入下降30%，營業(yè)虧損幅度擴(kuò)大約68%。

    2011年全年毛利率為36.7% ，2010年為38.8%。 2011年第三及第四季度出現(xiàn)價格跌勢、晶圓廠開工率不足和閑置產(chǎn)能支出毛利率降低的主要原因。營業(yè)支出基本持平。根據(jù)財報，因為拍賣利率證券訴訟案終判瑞信證券公司現(xiàn)金賠償，意法半導(dǎo)體獲得稅后收益3.08億美元，所以，2011年凈利潤6.50億美元，每股攤薄收益0.72美元；2010年凈利潤8.30億美元，每股攤薄收益0.92美元。調(diào)賬后，扣除相關(guān)稅款，意法半導(dǎo)體2011年每股攤薄凈收益（非美國GAAP指標(biāo)）0.41美元，而2010年為0.75美元。*

    2011年公司有效平均匯率約為1.37美元對1.00歐元，2010年為1.36美元對1.00歐元。

    (*)歸屬意法半導(dǎo)體的財務(wù)狀況凈值和凈資產(chǎn)收益率（RONA）以及調(diào)整后每股攤薄收益是非美國GAAP的統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)。

    2011年全年各事業(yè)部凈收入及營業(yè)利潤

    2012年第一季度業(yè)務(wù)前景展望

    伯佐提先生表示： “根據(jù)當(dāng)前市場需求和訂單能見度，我們相信訂單數(shù)量已經(jīng)觸底。展望2012年第一季度，我們預(yù)計銷售額將會觸底，雖然我們預(yù)計意法半導(dǎo)體全資業(yè)務(wù)訂單將強(qiáng)于季節(jié)性增長，但由于ST-Ericsson的訂單需求呈現(xiàn)疲軟，總體收入將被這一因素所抵消。 ”

    “業(yè)內(nèi)分析人士初步預(yù)測，2012年半導(dǎo)體市場總體上將保持穩(wěn)定。我們預(yù)計2012年意法半導(dǎo)體在目標(biāo)市場上有機(jī)會繼續(xù)成長，但是我們?nèi)匀粦n慮宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定因素。因此，我們計劃近期內(nèi)制造設(shè)施繼續(xù)仍保持低產(chǎn)能負(fù)荷水平。我們還將繼續(xù)關(guān)注資本管理，在庫存水平和資本投資上采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，爭取保持并擴(kuò)大自由現(xiàn)金流。此外，我們繼續(xù)向市場推出創(chuàng)新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率。”

    鑒于無線業(yè)務(wù)銷售收入環(huán)比可能大幅下滑，公司預(yù)計2012年第一季度總收入環(huán)比下降約4%到10%，因此，雖然產(chǎn)能利用率好轉(zhuǎn)，但依然不飽和，第一季度毛利率預(yù)計在33.0%左右，上下浮動1.5個百分點。

    本前瞻是以2012年第一季度美元對歐元匯率大約為1.32美元 = 1.00歐元的假設(shè)為前提，包括當(dāng)前套期保值合同的影響。第一季度結(jié)賬日期為2012年3月31日。<